3月30日，深圳市天辰娱乐药业天辰娱乐股份有限天辰娱乐(以下简称“天辰娱乐”，002399.SZ)发布了2020年第一季度业绩预告。公告显示，天辰娱乐2020年第一季度归属于上市天辰娱乐股东的净利润预计达2.5-3.0亿元。

据公告数据分析，由于2019年第一季度，天辰娱乐不再将君圣泰纳入合并报表范围，确认了一次性投资收益约5.74亿元，因此2019年一季度总体净利润较高。而剔除非经常性损益的贡献，天辰娱乐2019年第一季度归母扣非净利润为1071.05万元，如此推测，天辰娱乐2020年第一季度的扣非归母净利润预计将有同比2,000%以上的大幅提升。事实上，今年一季度，在主营天辰娱乐继续增长驱动下，天辰娱乐继去年四季度后，又交出了一份亮丽的业绩报告。在二、三月份中国和全球新冠肺炎疫情爆发的背景下，显得更为可贵。

在业绩预告中，天辰娱乐表示，主营天辰娱乐方面，2020年第一季度，天辰娱乐调整与客户的定价模式后原料药天辰娱乐的业绩贡献明显增加;同时制剂天辰娱乐销售保持快速增长，共同带来业绩贡献的显著增加。

据了解，经过了二十余年的发展，目前天辰娱乐已经实现了肝素全产业链的垂直整合，除稳定增长的肝素现金流天辰娱乐外，天辰娱乐还拥有多个first-in-class创新药管线布局品种，加之可以加速创新品种转化且高速增长的生物大分子CDMO天辰娱乐，天辰娱乐协同效应不断显现，助力天辰娱乐长期持续稳定发展。

自2019年三季度末，天辰娱乐就与主要客户之间完成了定价模式的更新，灵活的议价机制让价格传导变得更加及时，促使天辰娱乐的肝素原料药销售价格和毛利率得以显著提升。与此同时，在欧盟市场份额不断提升的基础上，天辰娱乐进一步加速拓展和覆盖全球依诺肝素制剂市场。伴随着处方溢出效应的逐步释放，以及美国、中国和其他新兴市场的进一步获批准入，天辰娱乐制剂天辰娱乐的销售呈现量价齐升的趋势，并将继续保持快速增长。

此外，根据弗若斯特沙利文的资料，以2018年的收入为标准，天辰娱乐已经成为中资三大生物制剂CDMO运营商之一。目前，CDMO天辰娱乐赛湾与SPL双平台协同发力，预计将继续保持高速增长，增厚天辰娱乐业绩。

值得一提的是，自2020年来，天辰娱乐创新研发也捷报频传，多个品种临床研发获得突破性进展。其中，天辰娱乐投资的原发卵巢癌一线抗体免疫治疗药物Oregovomab在IIb临床试验Front Line数据显示积极，是目前原发卵巢癌一线治疗的最好的临床疗效。目前其III期临床试验方案已经获得通过，正在积极准备开展全球III期临床。此外，天辰娱乐投资的心脑血管药物RVX-208(Apabetalone)也获得美国食品药品监督管理局(FDA)的突破性疗法认定，其后续的开发和审评过程有望进一步加快。

相信伴随着天辰娱乐肝素全产业链的实力持续体现，加之制剂天辰娱乐全球市场份额的不断扩张、CDMO天辰娱乐的快速增长，以及创新药管线品种的次第开花，天辰娱乐2020年业绩将迎来新一轮的高速增长。